Взгляд на никому не нужный Bayer

Взгляд на никому не нужный Bayer

🇩🇪 Немецкая хим- и фармацевтическая, а также медико-биологическая компания, основанная в далеком 1836 году, производит:

• Товары здравоохранения: фарм- препараты, витамины, лекарства от сердечно-сосудистых и онкологических заболеваний, пищевые добавки и пр. (~50% выручки),

• Товары растениеводства: семена, пестициды, гербициды и фунгициды.

🥇 Bayer - не компания активного роста, а одна из крупнейших агрохимических компаний в мире.

Чистый долг $32,71, что составляет 2,7x форвардной EBITDA (~$12 млрд), - объясним недавним поглощением Monsanto и вполне комфортен для компании.

💰 Bayer - это немецкий дивидендный аристократ, который с 1989 г. исправно платит и постоянно увеличивает дивиденды:

• Форвардная дивдоходность: 5,4%,

• Коэффициент выплаты: 58% от денежного потока

• Выплата за 2020 г: в мае 21г.

📍В последнее время котировки компании находятся под давлением и потеряли с начала года 36%.

Причина в судебных исках к дочерней Monsanto из-за канцерогенности средства от сорняков Roundup, которое по мнению истцов, принесло вред их здоровью, а в некоторых случаях стало причиной возникновения раковых заболеваний.

Bayer создала резервы на всю сумму исков ($10,9 млрд), из-за которых компания формально “стала убыточной”, но фундаментально эти потенциальные убытки никак не влияют на дальнейший бизнес Bayer.

👀 В данный момент компания стоит очень дешево: всего лишь 9 годовых FCF, или 1,17 годовых выручек, чистая рентабельность которой (средняя за 5 лет ) составляет 9,82%.