Verizon Communications - опасный даунтренд или точка входа?

В 4Q20 г. Verizon показал не самый плохой результат: компания сообщила о незначительном снижении выручки на 0,2%, при этом OCF вырос на 17% до $41,8 млрд, что свидетельствует о повышении маржинальности компании.

💸 В итоге свободный денежный поток за FY-2020 вырос на 32,4% до $23,6 млрд (non-GAAP), даже несмотря на рост капитальных затрат на 1,7%.

Позитива добавил сегмент Медиа, который прибавил 11% и получил шанс стать драйвером роста в ближайшие годы.

Имея 4 млн предоплаченных абонентов, Verizon значительно отстает от T-Mobile с ~20 млн и AT&T с ~18 млн. Однако предстоящее приобретение Tracfone укрепит позиции в телекоммуникационном секторе, поскольку Tracfone с >21 млн абонентов является крупнейшим бесконтрактным поставщиком беспроводных услуг в США.

📍 Несмотря на то, что Verizon выплачивает дивиденды, доходность которых достигла 4,6%, её акции в 3-х летнем боковике и с ноября стабильно снижаются.

Причины снижения банальны - в последнее время на рынках рулит сантимент не в пользу дивидендных компаний стоимости.

С учетом растущей инфляции в США, которая уже превысила 2%, инвесторам не интересна бумага с реальной доходностью 2,6% (4,6% дивы - 2% инфляции), которая к тому же проигрывает индексу S&P 500, что аннулирует привлекательность казалось бы высоких дивидендов.

Продолжение следует...