Станет ли MasTec бенефициаром плана Байдена?

Станет ли MasTec бенефициаром плана Байдена?

На строительство и ремонт дорог, в соответствии с новым планом Байдена, обещают выделить около $500 млрд.

Одним из бенефициаров станет MasTec ( — одна из крупнейших американских компаний, занимающихся проектированием и строительством инфраструктуры: коммуникационной, энергетической, коммунальной, беспроводной и оптоволоконной связи и т.д. К сожалению, компания пока что не доступна неквалифицированным инвесторам.

У компании много конкурентов от небольших местных независимых компаний до крупных национальных фирм.

Выручка компании хорошо диверсифицирована и делится на 4 основных сегмента:

• Коммуникационный — 40%

• Чистая энергия и инфраструктура — 24%

• Нефть и газ — 28%

• Электропередача — 8%

❄️ В 2020 году из-за пандемии многие проектные и строительные работы были заморожены на месяцы. Больше всего пострадала выручка нефтегазового сегмента, снизившись на 43%. Однако снижения в этих сегментах было компенсировано ростом сегментов чистой энергии на 48% и электропередачи на 22%.

При этом компании удалось снизить себестоимость, и маржа выросла до 16,6%. Среднее увеличение выручки и EBITDA за последние 10 лет составили 17% и 21% соответственно. Последние 10 лет был курс на рост за счет приобретений.

У MasTec стабильный операционный денежный поток, который покрывает растущие капитальные затраты и затраты на поглощения. Капитальные затратф находятся на пиковых значениях из-за наращивания мощностей, что будет актуально при принятии инфраструктурного плана Байдена — будет достаточно ресурсов чтобы удовлетворить возросший спрос.

В результате роста денежного потока снизилась долговая нагрузка. Коэффициент чистый долг/EBITDA снизился с 1,2 до 0,9. EBITDA в 19 раз превышает проценты по долгу.