Позитивный отчет IBM. Акции прибавляют более 5% (часть 2)

В прошлом посте мы разобрали финансовые показатели за 2 квартал. Есть моменты, которые активно не обсуждаются среди инвесторов, но их важно знать.

Чего не заметили инвесторы?

Компания сообщила, что в начале года они решили реализовать план по увеличению выручки и денежного потока. Сейчас он успешно работает — собирает большой пул ликвидности для увеличения инвестиций и будущего разделения компании (spin-off) в 4 квартале.

🔪 Прогнозируется, что IBM выделит бизнес по удаленному управлению IT-инфраструктурой и сконцентрируется на развитии облачного направления. На реализацию спин-оффа может потребоваться около $3 млрд.

Компания привлечет дополнительное финансирование за счёт выхода новой компании на биржу, а эти средства направят на строительство новых 2-нанометровых чипов.

Если же план не сработает, то это очень сильно ударит по компании, показатели которой падают с 2013 года.

Какой прогноз руководства?

Компания рассчитывает, что показатели за 3 квартал будут такие же, как средний показатель за 3 года, но делают поправку на валютную переоценку. Из за укрепления доллара компания очень сильно теряет.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍Сейчас IBM низко оценивается по мультипликаторам: форвардный (будущий) P/E = 12

📍 Если денежные средства от спин-оффа будут направлены на разработку новых 2-нм процессоров, то можно ожидать хорошего роста в акциях.

📍 Компания теряет на валютной переоценке, хотя вполне может установить цены для своих поставщиков в долларах.

📍 IBM сильно закредитована. Привлечение новых займов маловероятно, поэтому возможен вариант с SPO. Это негативный сценарий для инвесторов.