Перспективы золота

В ответ на 5% падение золота 9 ноября, в акциях золотодобытчиков прошла ~10% коррекция. Инвесторы усомнились в перспективах сектора.

🧐 Объясняем, почему перспективы еще не исчерпаны.

Поскольку цена золота номинирована в USD, руководствуемся положение дел в американской экономике.

В 2020 г. власти США направили триллионы $ в реальную экономику, предоставив деньги и увеличив пособия. Кроме того, ожидается еще один долгожданный пакет помощи в объеме $2-$3 трлн. Это гораздо больший стимул, чем в 2008 - 2009 годах.

Для финансирования этих расходов властям пришлось выпускать новые облигации, а ФРС - через своих агентов скупать их, тем самым раздувая свой баланс и М2.

По мере возрастания скорости обращения денег системе (Velocity of Money), снижения сбережений и увеличения расходов потребителями рост М2 с большой вероятностью приведет к росту инфляции.

⚠️ Velocity of Money сейчас находится на минимальном уровне за всю историю наблюдений. Так же, как деревья не растут до небес, невозможно падение без отскока. В совокупности с остальными факторами это неизбежно приведет к росту инфляции.