Большинство REIT значительно восстановились за последние месяцы, благодаря вакцинам, стимулам и нулевым процентным ставкам.
🏋️♂️ Но офисные REIT по-прежнему под давлением: рынок убежден, что тренд на удаленную работу приведет к упадку офисных REIT.
В результате, рынок сегодня их оценивает с большим дисконтом по сравнению к докризисными уровням.
💡 Мы считаем, что миграция бизнеса на “удаленку” — неоспорима, но наступит далеко не завтра и затронет, в большей степени, офисы низкого класса C и D, используемые для размещения основной массы офисного “планктона”.
🏙 Офисы класса A и B в мировых бизнес центрах будут востребованы еще не одно десятилетие: трудно представить, что боссы крупных компаний захотят и смогут отказаться от физической локации своих центров управления.
Скорее всего рынок офисной недвижимости начнет восстановление в 2021 г., некоторые представители которого отстали с начала года более чем на:
• 62% от S&P 500
• 25% от ETF на REITs VNQ