Норникель. Даст или не даст?

СД Норникеля 3 ноября даст рекомендации ОСА о дивидендах за 9 мес 2020 г. Потанин считает необходимым их снизить до минимума в "этот сложный год", несмотря на благоприятную для Норникеля конъюнктуру рынка металлов.

🔗 Отказаться полностью от дивидендов Норникель не может, так как связан акционерным соглашением.

📎 После аварии на норильской ТЭЦ, Потанин предложил ограничить дивиденды за 2020 г. уровнем в $1 млрд. Норникель зарезервировал $2,13 млрд для выплат ущерба от аварии. Резерв учтен в расчете EBITDA за 1П2020 г. — это снизит дивиденды, которые рассчитываются от EBITDA.

⚔️ Ежегодно на протяжении многих лет перед решением СД по дивам вокруг Норникеля создается негативный инфошум, который влияет на котировки акций: то дивполитику меняют, то рудники истощаются, то Интеррос Потанина и Русал Дерипаски судиться собираются, то бывшая жена Потанина заявляет права на его долю в Норникеле.

Не стал исключением и этот год — из каждого источника звучит мега-негатив:

• Норникель — убийца экологии! Покажите, кто не убийца. ММК? Роснефть? Русал?

• Норникелю — супер штраф, который по миру его пустит! (спойлер: не пустит)

• Потанина — изгнать из Норникеля! (by Матвиенко)

Норникель — отобрать, приватизацию — пересмотреть! (популистские призывы Матвиенко & зам.губера Красноярского края Пономаренко)

⛔️ Совершенно ясно, что пересматривать итоги приватизации Правительство не будет, ибо это ящик Пандоры, который только открой...

Также невозможно заставить Норникель не платить дивиденды. Это 100% частная компания, как решат акционеры на ОСА, так и будет.

♟ Более того, СД может рекомендовать более низкие дивиденды, а ВОСА — может и не согласиться. Возможен и более хитрый сценарий, по аналогии со Сбером в мае - деньги на дивы заморозить, а решение по ним принять позже, например после суда.

Стоит учитывать, что дивидендами от Норникеля Русал (доля 27,8%) практически полностью покрывают платежи по своим долгам.

История стара, как мир. Каждый год одно и тоже.

Что думаете по этому поводу? 👇🏻👉🏻