МТС Банк идет на IPO и собирается привлечь миллиард долларов

🏦 МТС Банк идет на IPO и собирается привлечь миллиард долларов. АФК Система стала интересна, как никогда?

Крупнейший совладелец АФК Система Владимир Евтушенков поделился планами провести в 2022 году IPO “МТС Банка”. По его оценкам, по итогам размещения капитализация банка может превысить $1 млрд (73,5 млрд рублей).

🧮 Переход «МТС Банка» в статус публичной компании приведет к переоценке акций и самой «Системы», которой опосредованно принадлежит 50% акций банка. Если на IPO банк действительно будет оценен в миллиард долларов, положительный эффект для акций должен составить порядка 3,5 рубля на одну акцию.

Но насколько реалистичны прогнозы Евтушенкова?

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 Если исходить из ожидаемой чистой прибыли «МТС Банка» за 2021 год в размере 4 млрд рублей, то банк с капитализацией в $1 млрд долларов будет иметь такие мультипликаторы:

• P/B - 2

• P/E - 18,5

Это означает, что «МТС Банк» будет оценен по мультипликаторам выше, чем такие банки, как «Сбербанк», ВТБ, БСП и МКБ, и уступит разве что «Тинькофф Банку». К примеру, у «Сбербанка» по итогам года P/B прогнозируется на уровне 1,34, а P/E — на уровне 7,5.

В 2018 и 2019 годах, когда «Система» продавала крупные пакеты акций «МТС Банка», он оценивался всего в 29 млрд рублей.

📍 На наш взгляд, озвученный Евтушенковым сценарий IPO «МТС Банка» слишком оптимистичен. Мы не видим причин, почему инвесторы должны дать акциям банка такую высокую премию.