Мнение аналитиков InvestFuture о Deutsche Telekom

📍 Доходы Deutsche Telekom медленно, но верно растут. Если пересчитать выручку, к примеру, российской МТС в евро, мы увидим тоскливое и неизбежное снижение. Стратегия развития заключается в увеличении своего масштаба и росте рентабельности за счет цифровизации.

📍 Цифровая дочка IT Solutions — это триггер будущего роста. Сегодня ее вклад в общую выручку невелик, около 4%. В данный момент она бросает все силы на завоевание доли рынка и предлагает тарифы значительно ниже рыночных — может себе позволить.

Эта экспансия создаст доход, опережающий динамику группы. Наличие Solutions в структуре Deutsche Telekom сравни эффекту биткоина: всего несколько процентов в консервативном портфеле значительно увеличивают его общую доходность даже на фоне стагнации прочих активов.

📍 С учетом прогнозируемого в 2021 году свободного денежного потока в размере 8 млрд евро, компания торгуется с форвардным P/FCF 9,8 — с небольшим дисконтом к российской МТС с аналогичной форвардной оценкой 10.

📍 За 2020 год Deutsche Telekom распределила на дивиденды 46% от свободного денежного потока. С учетом его роста в 2021 году до 8 млрд евро, дивиденды будет на 27% больше даже при сохранении текущего Payout Ratio. Отличный способ создать пассивный доход в "твердой" валюте.

Не является торговым сигналом или рекомендацией