Магнит решил догнать X5 и поглощает Дикси

объявил о том, что приобретает Дикси с 2651 магазинами в Москве, Санкт-Петербурге и других регионах. Ранее в 2019 году Дикси была объединена с К&Б и Бристоль, теперь трио распадется. Акции Магнита на новости о сделке выросли на 4%

📊 Итак, разберем параметры сделки:

• Общая торговая площадь приобретаемых активов составит 854 тыс. кв. м.

• Магнит, конечно, не выходит в лидеры российского ритейла, но увеличивает свое присутствие в очень важных регионах, таких как Москва и Питер.

• Планируется, что сделка закроется 31 августа, однако еще требуется одобрение антимонопольных органов.

• Предварительная оценка покупки составляет 92,4 млрд рублей, но сумма может немного измениться.

• Магазины Дикси останутся работать под собственным брендом, но внутренняя структура и рабочие процессы трансформируются.

💸 В Магните заявили, что сделка не приведет к ограничению возможности выплачивать дивиденды, несмотря на то, что по большей части будет осуществлена за кредитные средства.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 Сделка хорошая, но с некоторыми оговорками. Главный плюс — это быстрое усиление позиций объединенной компании в важных и прибыльных регионах.

📍 Однако стоит отметить, что рентабельность у Дикси, когда она раскрывала данные, была низкая, а долг составлял более 25 млрд руб. С учетом цены сделки, это негативно скажется на долговых мультипликаторах Магнита. Первое время во всяком случае. Показатель net debt / EBITDA может подняться выше 2. Хоть это и не критично для Магнита, но уже заставляет закладывать в себе ожидания успешной трансформации в бизнесе Дикси, чего может и не случится. У X5 показатель net debt/EBITDA составляет 1,6.

📍 Выручку “диксгнита” за последние 12 месяцев теперь можно оценить в 1,87 трлн рублей, что приближает этот показатель к основному конкуренту Х5, выручка которого составляет 2 трлн рублей.