LG Display: есть ли надежда?

LG Display: есть ли надежда?

входит в состав южнокорейского конгломерата LG Group. Является одним из мировых лидеров по производству плоскопанельных жидкокристаллических дисплеев, используемых при производстве мобильных телефонов (например Iphone X), электронных книг, компьютерной техники и техники для домашних развлечений.

Продажи панелей для ноутбуков, компьютеров и планшетов занимают 41,8% от выручки. Дисплеи для смартфонов — 30,5% и для телевизоров — 27,7% от выручки.

Выручка не показывает выдающихся результатов: +3% за год после двухлетнего падения. Причина в переизбытке предложения на рынке и как следствие низких цен на продукцию.

📉 Из-за убытков страдает операционный денежный поток, которого не хватает, чтобы покрывать капитальные затраты. Лишь с 3 квартала 2020 компания начала показывать операционную прибыль. Показатели могли быть и лучше, но помешало негативное влияние курсовых разниц. Компании приходится наращивать долговую нагрузку, показатель чистый долг/EBITDA — 2,7.

📍 LG Display торгуется за 11 прогнозных прибылей, что ниже, чем по рынку. Однако исторически компания не стоила дороже на длительном промежутке времени. Такая оценка связана с нестабильностью рынка дисплеев: он однозначно будет показывать рост ближайшие годы, но менеджмент компании опасается, что увеличение объемов производства, которое затеяли китайские производители, снова вернет дисбаланс, и цены на продукцию окажутся под давлением. С этим связаны основные риски при инвестировании в данную акцию.