Какие спекулятивные преимущества дает покупка опциона? Рассмотрим на сладком примере.

Давайте разберемся в механизме опциона и ответим на вопрос, как его спекулятивные преимущества позволяют покупателям, рискнувшим небольшой суммой (премией), получать неограниченную прибыль?

🍏 Преимущество опциона перед обычной сделкой рассмотрим на примере: предположим, что некая фабрика по производству джемов предвидит плохой урожай яблок. Чтобы избежать риска взлета цен на их основное сырье, фабрика летом покупает поставочный опцион, который предоставляет право купить яблоки осенью по страйк-цене, которую покупатель и продавец “оговорили” летом.

За этот опцион фабрика заплатила “премию” в размере, предположим, 5% от общей суммы предполагаемой поставки яблок. То есть, за возможность купить яблоки осенью по цене 100 рублей за кг, фабрика летом резервирует на своем счету залог (премию) в размере 5 рублей.

Пришла осень и стоимость яблок поднялась до 200 рублей за кг. Фабрика воспользовалась своим правом, купила яблоки по 100 руб. и счастливо продолжает варить джем. В таком случае, фабрика смогла удержать свою себестоимость на приемлемом уровне и теперь имеет конкурентные преимущества.

В том случае, если фабрика купила расчетный опцион, то в день его экспирации, когда цена яблок достигла 200 руб. за кг., продавец опциона зачисляет на счет фабрики разницу в размере 200 руб. - 100 руб. = 100 руб. на каждый кг. яблок.

🍎 В таком случае, чистая прибыль фабрики по этой сделке составила 95 рублей за каждый кг — разница в цене яблок осенью и летом (100 рублей) минус премия (5 рублей).

В итоге фабрика получила 20-ти кратную прибыль от опциона и имела возможность использовать деньги до даты экспирации по другому назначению. В случае падения цены на яблоки осенью, например, до 50 руб. за кг, фабрика могла отказаться от невыгодной для себя сделки.

Положение продавца опциона более печально, — позарившись на легкие деньги в виде опционной премии в размере 5 рублей, он получил чистый убыток 95 руб. — разница в цене яблок осенью и летом (100 руб.) плюс полученная премия 5 руб.