Какие облигации дают заработать на повышении ключевой ставки?

Ответ короткий — ОФЗ-ПК (флоатеры). Купонная доходность по данному виду облигаций зависит от ставки RUONIA, которая, в свою очередь, зависит от ключевой ставки, установленной Центральным Банком.

RUONIA (Rouble Overnight Index Average) — это средневзвешенная ставка, по которой крупнейшие банки России выдают друг другу однодневные кредиты. На данный момент она составляет 4,91% (ключевая ставка — 5%). В таких ОФЗ купонный доход фактически представляется ставкой RUONIA, либо RUONIA + фиксированная премия в %.

Например у выпуска ОФЗ 29007, формула которого рассчитывалась, как RUONIA+1,3%, купонная доходность относительно номинала с 2016 года до апреля 2021 упала с 14,48% до 5,37%.

📑 Для рассмотрения, возьмем два “свежих” выпуска флоатеров:

ОФЗ ПК 24020

• Дата размещения: 21.08.2019

• Дата погашения: 27.07.2022

• Доходность последнего купона в % годовых: 4,19%

• Периодичность выплат: 4 раза в год

• Номинал: 1 000 рублей

• Рыночная цена от номинала: 99,8%

• ISIN: RU000A100QS2

ОФЗ ПК 24021

• Дата размещения: 29.01.2020

• Дата погашения: 24.04.2024

• Доходность последнего купона, в % годовых: 4,19%

• Периодичность выплат: 2 раза в год

• Номинал: 1 000 рублей

• Рыночная цена от номинала: 99,15%

• ISIN: RU000A101CK7