Как оценить привлекательность IPO?

Ситуацию в 2020 году действительно можно назвать "бумом IPO" — взлетало все, что только можно. Однако рациональных инвесторов интересует не только рост котировок, но и фундаментальная привлекательность бизнеса, в который они инвестируют. Ведь сегодня первичные размещения могут "бумить" и привести к мысли, что так будет всегда, а завтра — оставить начинающих инвесторов в лесу среди стада лосей.

На что же смотреть?

• Необходимо проверить, росла ли выручка и прибыль компании последние годы. Если да, то выход компании на IPO логичен — она растет и ей нужно продолжать расширяться. Однако если же динамика отрицательна, то стоит задуматься — а не пытаются ли привлеченными средствами удержать корабль на плаву?

Нужно определить будущие перспективы компании: посмотреть на сам рынок продукции или услуг фирмы (растет ли он и какими темпами), какая в нем конкуренция, инновации и какую долю занимает компания.

Следует понять и зачем компания привлекает деньги через IPO — чтобы развиваться, погасить долг (это хорошо) или потому что ей не хватает средств для финансирования оборотного капитала?

Стоит оценить компанию по классическим мультипликаторам (когда стала известна примерная капитализация): P/S, P/B, P/E, рассчитать рентабельность (ROS, ROA) и сравнить эти показетели с конкурентами с такими же бизнес-моделями.

Обязательно проверьте, нет ли у компании юридических проблем: угроз больших штрафов, дел по незаконным операциям и т.д.

Обратите внимание на добросовестность и рейтинг андеррайтеров и маркетмейкеров, участвующих в процессе первичного размещения.

📍 Если компания удовлетворяет все вышеперечисленные требования — это хорошее вложение, почти обреченное на успех. Помните, что IPO — это не "закинуть денюжку" в знакомый бренд, а серьезный и ответственный процесс, связанный с высоким риском.