IPO Высочайшего: насколько интересна компания? Часть 1

В рамках IPO золотодобывающая компания предложит порядка 37% своих акций в диапазоне от 1650 до 2050 рублей за бумагу. Goldman Sachs выступит “стабилизационным менеджером” и обеспечит приобретение до 13% акций одним из своих аффилированных лиц После эти акции будут проданы обратно акционерам.

Говоря проще, это завуалированная сделка РЕПО для пампа цены акций: мажоритарные акционеры размещают только 24% бумаг, а 13% они "продают" в рамках договора, после чего выкупают обратно.

📍 Фундаментально компания представляет собой неплохой кейс:

• Доказанные и вероятные запасы - 5,3 млн унций, а измеренные и оцененные ресурсы (подсчитанные “на глазок”) - 10,8 млн унций.

• У GV Gold 5 золотоизвлекающих фабрик мощностью по переработке до 10,5 млн т руды в год. Это полностью покрывает потребности компании.

• Добыча на всех объектах ведется открытым способом. Это проще и дешевле, чем подземные рудники.

• Объем переработки руды составил 10,5 млн тон (100% загрузка мощности), а объем производства золота - 272 тыс. унций. К 2025 планируется увеличить последний показатель до 400 тыс. унций.

Однако перерабатываемая руда бедная: содержание золота в ней в среднем в 3 раза меньше, чем у Полюса и Полиметалла.