IPO Segezha Group

1 февраля стало известно о предстоящем в марте-апреле IPO ООО “Группа “Сегежа” на Московской бирже.

Компания оценивает себя >$1 млрд (~₽75.5 млрд) и планирует привлечь на рынке ~$500 млн (~₽37,7 млрд)

🔸 Финансовые результаты Сегежа за 1П2020:

• Выручка ₽31,21 млрд (+4% г/г),

• OIBDA ₽6,214 млрд (-19,2% г/г),

• Операционная прибыль ₽3,093 млрд (-40% г/г),

• Чистый убыток после уплаты налогов - ₽2,111 млрд, по сравнению с чистой прибылью ₽3,981 млрд годом ранее. Убыток вызван курсовыми разницами (неденежные операции)

• Операционный CF ₽1,742 млрд (-16,5% г/г)

🔸 Показатели рентабельности:

- OIBDA 19,9%,

- Операционная 9,9%,

- Скорректированная на курсовые разницы чистая рентабельность 3,5%, против 13,2% годом ранее.

🔸 Структура доходов:

- Бумага и упаковка 55% выручки (73,5% OIBDA)

- Лес и деревообработка 26,4% выручки (23,2% OIBDA)

- Фанера и плиты 12,5% выручки (17,6% OIBDA)

- Прочее 6,1% выручки (-14,3% OIBDA) - убыточный сегмент.

🔸 Темп роста выручки:

• 2017 → 2018 гг. +77%

• 2018 → 2019 гг. +1%

• 1П2019 → 1П2020 гг. +4%

После количественного скачка в 2018 году, дальнейший темп роста выручки не радуют.