ГМК Норникель - продолжение роста?

📈 С ноября 2020 года акции выросли на 41%, подтвердив идею о фундаментальной силе компании.

По нашим оценкам, в данный момент акции компании торгуются с форвардным P/FCF 10,6.

Трудно назвать компанию переоцененной, если она полностью окупается своим же FCF за 10 лет и имеет более чем осязаемые точки роста:

• Палладий - продолжит дорожать.

• Золото - продукт Быстринского ГОКа - продолжит дорожать.

• Цены на медь и никель - на исторических максимумах и в условиях роста инфляции, рост может быть продолжен.

• К 2030 г. компания увеличит выпуск металлов на 20% - 30%

• Норникель токенизировал 20% продаж металлов, привязав токены к физическим металлам и котировал их для торгов на бирже в Германии.

• Возможный спекулятивный интерес к первым в мире обеспеченным токенам, может стать дополнительным драйвером роста цен на металлы.

• С 2022 г. компания слезет с “дивидендной иглы” - к разочарованию мечтателей о пенсии в 35, тем самым сможет больше денег направлять в свое развитие.

• Возможно, что ГМК возобновит участие в мега-проекте "Арктик Палладий", который позволит ГМК получить контроль над 60% мирового рынка палладия.

💡В рамках технической коррекции акции компании вполне могут снизиться до 24к, и даже 23к., но в случае продолжения роста цен на палладий, отката может не быть, и котировки продолжат рост вплоть до 30к+.