Что такое вариационная маржа?

🪓 Особенность торгов инструментами срочного рынка заключается в том, что биржа ежедневно списывает кусочек гарантийного обеспечения (ГО) проигравшего в пользу выигравшей стороны.

Например, вы продали на Московской бирже 1 фьючерс на валютную пару доллар-рубль Si-3.21 по 75 744 руб., зарезервирован для этого ГО в размере 5 067,82 руб.

Исходя из разницы между ценой контракта и его ГО очевидно, что во фьючерс “встроено” почти 14-е кредитное плечо (т.е. ваше ГО + еще 14 раз по столько же).

Это значит, что если цена базового актива (в данном случае, курс доллар США к российскому рублю) вырастет на 1%, ваш убыток составит: 75 744 х 1% = 757,44 руб.

В тот же день, с 18.45 до 19.05 биржа спишет с вашего заблокированного ГО указанные 757,44 руб и зачислит ее на счет вашего контрагенту - покупателю фьючерса.

❗️ Кусочек ГО, которое с вас списали и зачислили на брокерский счет вашего контрагента, называется вариационной маржой.

От вашего первоначального ГО в размере 5 067,82 руб., осталось 4 310,38 руб., а цена фьючерса стала 76 501,44 руб.

📎 В случае ослабления рубля, цена фьючерса Si-3.21 растет, поскольку его базовым активом является валютная пара доллар к рублю, а не рубль к доллару.

Вы можете перепродать свой фьючерс кому-то другому, тем самым зафиксировав убыток, или - “остаться в игре”. То же самое применимо и к продавцу фьючерса - он может как остаться в сделке, так и зафиксировать прибыль.