Что такое кривая доходности гособлигаций и чем она важна? (ч.2)

Что такое кривая доходности гособлигаций и чем она важна? (ч.2)

Форма кривой доходности госдолга - индикатор состояния экономики. Инвесторы используют ее для прогнозирования ДКП и процентных ставок, принятия инвест-решений.

Доходности “длинных” бумаг зависят от инфляции и падают при ослаблении экономики, а “короткие” подвержены влиянию изменения ключевой ставки ФРС.

👥 Для анализа инвесторы используют модифицированный график кривой: спрэд в годовой доходности долгосрочных и краткосрочных гос. облигаций.

В такой форме кривая доходности представляет из себя разницу между доходностью двух разных облигаций равноценного качества, но разного срока погашения 👇🏻

Доходность 10-летних гос. облигаций минус доходность 1-2-летних — самый часто-используемый вариант.

🕰 Исторически, экономические спады происходят, когда спрэд между 10-летней и 1-2-летней доходностью опускается ниже 0%. Это называется инверсией кривой доходностей.

Серые вертикальные полосы на графике — прошлые рецессии в США с 1967 г., которые наступали после инверсии через 6-18 мес.

Инверсия кривой доходности заранее предупреждает о наступлении рецессии. Индикатор почти никогда не давал ложных сигналов.

🗣 Президент Фед. резервного банка Атланты: “Любая инверсия — это верный признак рецессии”.