Что такое кривая доходности гособлигаций и чем она важна?

Что такое кривая доходности гособлигаций и чем она важна?

Это прежде всего линейный график, на котором линией изображается доходность по каждому выпуску облигаций. Изображенная на этом графике линия и есть “кривая доходности”, которую также называют G-кривой.

Кривая доходности отображает взаимосвязь между доходностью облигаций и сроком их погашения и говорит инвестору о предполагаемых рисках.

📄 График доходности строится на основании государственных ценных бумаг, т. е. ОФЗ для России, или трежерис для США.

Как правило, правительства разных стран выпускают облигации со сроком погашения от одного месяца до 30 лет.

Поскольку облигации с более длительным сроком погашения обычно несут более высокий риск, они имеют более высокую доходность, чем облигации с коротким сроком погашения. 👇🏻

🔸В связи с этим, кривая доходности в нормальной экономической среде увеличивается - т.е. отражает рост доходности облигаций по мере увеличения срока погашения.

⁉️ Однако иногда кривая доходности может стать плоской или перевернутой.

На рисунках 1-3 показаны виды кривой доходности для разных выпусков трежерис США.

🔸На плоской кривой доходности краткосрочные облигации имеют примерно такую же доходность, как и долгосрочные → Типично при наличии неблагоприятных экономических факторов.

🔸Перевернутая кривая доходности отражает уменьшение доходности облигаций по мере увеличения срока погашения.

📍Такие кривые доходности являются предвестниками экономического спада.