Что такое Carry trade?

Carry trade — торговая стратегия, для реализации которой инвестор берет кредит в валюте с низкими процентными ставками (США, ЕС и т.д.), конвертирует в валюту страны с высокими процентными ставками и покупает гос. долг этой страны.

В США ключевая ставка 0-0,25% годовых - крупный финансовый конгломерат может привлечь ликвидность +/- по этой ставке, конвертировать $ в ₽ и купить ОФЗ 26232 с дюрацией 5,7 лет и с текущей доходностью 5.6%.

🍒 Разница 5,35% (5,6-0,25) — это и есть “carry”.

Для устранения риска дефолта заемщика трейдеры покупают кредитный дефолтный своп (CDS) — рыночный дериватив, страхующий от дефолта по долгам.

Покупатель CDS делает несколько платежей в пользу продавца, который в свою очередь произведет выплату в пользу покупателя, если заемщик объявит дефолт.

📎 Для снижения риска девальвации валюты размещения - рубля, трейдеры также используют различные рыночные деривативы.

📍 Крупные игроки для входа в ОФЗ используют моменты чрезмерной слабости рубля, одновременно играя на его укрепление.