Что делать с портфелем перед выборами 03.11.2020?

Отсутствие пакета поддержки, рост коронавирусных кейсов, плоская динамика баланса ФРС в последние месяцы, а также политическая неопределенность в преддверии президентских выборов в США и опасения с трансфером власти Трамп - Байден — давят на фондовые рынки.

👆 Согласно опроса CNBC стратегов фондового рынка:

• 10 из 20 — ожидают падения в первый месяц после дня выборов, независимо от их результатов, на 5% - 10%

• 5 из 20 ожидают роста на 5%

• 4 - консолидацию

🧮 Без учета риска повторных локдаунов — есть все фундаментальные предпосылки для роста экономики и фондовых рынков в 2021 году:

• ФРС твердо объявила позицию длительных низких ставок

• Экономика США медленно, но верно восстанавливается

• Уровень безработицы вдвое снизился с максимума 14,7% в марте 2020 года

• ФРС улучшила прогноз роста ВВП США в 2020 году до -3,7% с июньского прогноза -6,5%. Прогнозы на 2021 и 2022 годы также повышены до 4,0% и 3,0% соответственно

• В США растет уровень потребительских расходов — 100% признак восстановления экономики

• Почти 100% вероятность начала массовой вакцинации в ближайшие месяцы

📌 Держим в уме, что наиболее пострадавшие секторы: банки, отели, REITs, авиалинии, круизеры начнут активное восстановление на факте одобрения вакцины и начала массовой вакцинации. Только за счет их восстановления, индексы широкого рынка способны продолжить рост.

❓Что может помешать в краткосрочной перспективе:

Рост смертности от covid-19 и повторные локдауны - рост заболевших уже не пугает рынки; Конфликт с трансфером власти Трамп - Байден — если последний победит, а Трамп “заупрямиться”.

📉 Последние 2 недели на рынках идет монотонная распродажа акций — фонды режут риски в ожидании негатива (выборы или повторный полноценный локдаун). Обычно так монотонно продают акции перед обвалом на рынках.

❌ Как не правильно:

• Шортить

• Брать плечи в лонг

✅ Как правильно:

• Не пытаться угадать направление рынков

• Уменьшить риск в портфеле: скинуть плечи (если есть) и акции с высоким бета — коэффициентом (>1)

• Приготовить кэш для покупок качественных активов на случай распродажи