️ Брать или не брать, вот в чем вопрос

По итогам 2020 года:

• Общие продажи (GMV) М.Видео выросли до 504,8 млрд рублей с НДС (+15,4% г/г)

• В том числе, онлайн-продажи удвоились до 300,4 млрд рублей с НДС (+108,6% г/г), составив

64,3% от GMV Группы.

• Среднемесячное количество активных пользователей мобильных приложений покупателя (MAUs)

выросло почти в 7 раз до 2,77 млн.

📎 В 1-м полугодии 2020, при общих продажах в 173,9 млрд руб, чистая прибыль Группы составила 3,777 млрд руб, маржинальность по чистой прибыли 2,175% (+0,76 пп г/г).

🔮 Если сохранила маржинальность по чистой прибыли во 2-м полугодии, то методом простой интерполяции можно посчитать, что чистая прибыль за полный 2020 год составит ~11 млрд руб.

💰 Это ориентирует нас на прогнозный итоговый дивиденд за полный 2020 год в размере ~61 руб (дивдоходность 7,26%), из которых 30 руб. были выплачены в декабре 2020 г.

С точки зрения российского дивидендного рантье, доходность не особа интересна. Аналогичную доходность предлагают Сбер, Газпром и прочие голубые фишки.

📍Но перспективы роста e-commerce компании компенсируют не впечатляющую доходность.

Следует отметить, что в ближайшем будущем компании придется столкнуться с активной конкуренцией со стороны растущих e-commerce игроками, такими как Ozon, Вайлдберриз и Сбер.Маркет.