Бенефициары Новогодних праздников: NetEase не только игры, но и кавер-группы.

Бенефициары Новогодних праздников: NetEase не только игры, но и кавер-группы.

🇨🇳 Основана в 1997 г., является ведущим поставщиком онлайн-услуг в Китае:

• онлайн и мобильные игры (78% выручки)

• поисковик Youdao и электронная почта (2,2% выручки),

• облачная музыка и медиа,

• онлайн-образование и облачные платформы,

• e-commerce и интернет-реклама.

Разрабатывает и издает игры в сотрудничестве с ведущими мировыми разработчиками игр: Blizzard Entertainment и Mojang (дочка Microsoft).

💴 Структура доходов игрового сегмента:

мобильные игры 72% / игры для ПК 28% — NetEase акцентируется на рынке игр для смартфонов, который будет расти опережающими темпами.

‼️ Пандемия меньше всего затронула Китай, но тем не менее:

• Рост продаж флагманских игровых франшиз “Fantasy Westward Journey” и “Westward Journey” в среднем 20% г/г, и достиг в 3кв20г. 13,862 млрд юаней (RMB) при валовой рентабельности 63,6%.

• Рост MAU сегмента онлайн-обучения 369% г/г (0,896 млрд RMB за 3кв20г., +169% г/г) при валовой рентабельности 45,9%.

• Общая выручка в 3кв20г. - 18,2 млрд юаней (+26% г/г).

• На балансе $15,1 млрд кэша, а это возможности для развития и поглощений.

📍Во 2 кв NTES запустила платные живые выступления для музыкальных групп, что дает большие возможностей для роста онлайн-трансляций. Всего за 3 месяца на платформе зарегистрировалось >200к музыкальных исполнителей.

📎 Помимо прогресса на внутреннем рынке Китая, добились большого прогресса в международных продажах в Японии.

⚖️ Компания стоит не дешевле западных коллег: P/E 29x, EV/EBITDA 19х, но интересна большими возможностями развития за счет огромного внутреннего рынка Китая.