AT&T (#T): огромный долг - огромные проблемы?

AT&T (#T): огромный долг - огромные проблемы?

На протяжении десятилетий телекоммуникационный и медиагигант AT&T регулярно увеличивал дивиденды, но в 2020 г. установил размер дивидендов неизменным уже 5-й кв. подряд.

Сразу посыпались голоса критиков о скором крахе компании. Разложим по полочкам:

• Компания ожидает $26 млрд FCF в 2020 и 2021 гг., при чем “без учета определенных потенциальных продаж” (цитата генерального директора Джон Стэнки).

☝️ Это значит что $16,175 млрд от продажи "дочек" пойдет сверху.

• Ежеквартальные дивиденды в размере $0,52 на акцию обходятся в $14,822 млрд в год. Хотя в абсолютном выражении это огромная сумма, она составляет всего лишь 57% от прогнозного FCF.

Это означает, что стагнация размера дивиденда не обязательно является признаком их предстоящего сокращения, но дает возможность продолжить сокращение доли заемных средств.

🇵🇾 🇧🇾 🇺🇦 Чистый долг в $149 млрд огромен и превышает ВВП некоторых стран, но его отношение к EBITDA, равное 2,66х, является умеренным и не вызывает опасений.

Несмотря на приостановку роста их дивидендов, акции выглядят привлекательно в мире отрицательных процентных ставок.