AT&T: Отчетность за 4 кв 2020 г.

🏛 (-2,42% на постмаркете), по GAAP:

• Выручка: $45,7 млрд (-2,4% г/г) - лучше прогноза на $1,21 млрд

($171,8 млрд за полный 2020 г., -5,2% г/г)

• Операционный денежный поток: $10,1 млрд

($43,1 млрд за полный 2020 г.)

• Валовые капитальные затраты: $4,3 млрд

($19,7 млрд за полный 2020 г.)

• FCF: $7,7 млрд

($27,5 млрд за полный 2020 г., -5,2% г/г)

• Убыток на акцию: -$1,95 - хуже прогноза на $2,41 - убыток бумажный, из-за неденежных списаний

(-$0,75 за полный 2020 год)

• EPS Non-GAAP: $0,75 (-15,7% г/г), - лучше прогноза на $0,02

($3,18 за полный 2020 год, -10,9% г/г)

Коэффициент выплаты дивидендов 49% (55% за полный 2020 г., -6 пп г/г)

🔸Пандемия повлияла на годовые доходы большинства дочерних предприятий, в частности WarnerMedia (снижение доходов от контента и рекламы) и услуг беспроводной связи, на которые оказало давление снижение спроса на международный роуминг.

🔸В 4Q20 снижение выручки коснулось видео, теле- и театральной продукции Warner Bros., устаревших проводных услуг и подразделения в Латинской Америке.

🔸Рост расходов и, как следствие, снижение чистой прибыли по GAAG связано с неденежным обесценением и списанием активов (включая $15,5 млрд в видеобизнесе), более высоких затрат на домашнее беспроводное оборудование и высоких инвестиций в HBO Max.

Основные операционные результаты 4Q20:

• Выручка от мобильной связи выросла на 8%, при росте продаж оборудования на 28% и услуг на 1%.

• Мобильная связь прибавила 1,2 млн новых абонентов с постоплатной (2,2 млн за полный год)

• Рост абонентов внутренней беспроводной связи на 6 млн.

273к новых абонентов в AT&T Fiber net (более 1 миллиона за полный год).

• Отток абонентов с постоплатой составил 0,76%, это второй самый низкий показатель за всю историю.

• HBO Max превысил 41 млн внутренних подписчиков и приблизился к 61 млн во всем мире. С конца третьего квартала количество активаций увеличилось вдвое и на конец четвертого квартала составило 17,2 млн.

Чистый долг / скорректированной EBITDA 2,70x

🔍 Прогноз на 2021:

• Выручка: +1% г/г

• Валовые капитальные затраты: $21 млрд

• FCF: $26 млрд (-5,45% г/г)

• Коэффициент выплаты дивидендов 50%