AMD. Новый актив и дальнейший рост?

🤛🏻 AMD добилась двузначных темпов роста и теперь наносит второй удар по конкурентам - приобретает Xilinx за $35 млрд, что соответствует $143 за акцию.

Акционеры Xilinx получат 1,7234 обыкновенных акций AMD за каждую акцию Xilinx при закрытии сделки. Нынешним акционерам AMD будет принадлежать ~74% объединенной компании, а акционерам Xilinx ~26%. Поскольку сделка носит характер обмена акциями - AMD не придется наращивать долг.

— Капитализация AMD: $90,5 млрд

— Капитализация Xilinx: $29 млрд

🎯 Сделка улучшит общие результаты AMD:

• Xilinx приносит > $3 млрд в год выручки, $800-$900 млн прибыли и ~$1 млрд в год FCF.

• Xilinx даст AMD выход к адаптивным платформам в таких ключевых областях, как 5G и автомобильная промышленность.

• Общий объем целевого рынка (TAM) вырастет до $110 млрд по сравнению с предыдущими оценками AMD в $79 млрд на 2022 год.

• AMD выиграла от использования завышенной цены своих акций (PE 102х, P/FCF 128х) в качестве средства платежа для приобретения Xilinx.

• Темпы роста выручки объединенной компании прогнозируются в 20% г/г, валовая и операционная рентабельность > 50% и > 20% соответственно.

Сделка направлена на создание ведущей компании в области высокопроизводительных вычислений, что даст больше возможностей против таких компаний, как Intel и Nvidia.

📌 Сделку планируют завершить к концу 2021 года, после чего AMD станет более диверсифицированной компанией роста.